——贵州酱宗源酒业有限公司

我们的故事，要从1889年建厂说起。从那一口烧锅到今天，我们守着一件事做了40年——只为酿好一杯酱酒。

贵州酱宗源酒业有限公司建厂于1989年，是一家集酿酒、包装、销售为一体的综合型现代化企业。酿造基地位于茅台镇7.5平方公里酱酒核心产区，与茅台酒厂隔河相望，直线距离仅1.5公里，同享得天独厚的自然条件和空气中的微生物资源。

公司拥有酿酒窖池318口，年产优质大曲酱香基酒3000余吨，常年基酒储备10000余吨。灌装厂位于贵阳观山湖区，拥有全自动生产线8条、半自动生产线4条，每日灌装量可达15000件以上。

这一四十里，我们见证过酱酒从冷到热、又从热到冷的完整周期。2024年中国酱酒产能约65万千升，同比下降13.33%，是近6年来首次下降。行业洗牌，肉眼可见。身边也有人问：你们一个做酱酒的，不眼红硬科技吗？

说实话，心动过。但每次看到段永平的操作，心又定下来了。

贵州酱宗源酒业有限公司诠释第一点：硬科技越火，他越买茅台

2026年5月7日，有投资者问段永平是否要调仓换股，他直接在雪球回了一句：

“我今天还买了茅台啊，你会凌乱吗？”

2026年1月，他清仓150万股中国神华H股，同日通过沪港通买入约7.72万股茅台A股，投入约1.03亿元人民币。更早的2025年1月、10月，他两次公开加仓；在A股市场，他直言自己“基本上只买了贵州茅台的股票”。

一边是硬科技狂飙，一边是白酒行业深度调整。段永平的动作，简单到让人怀疑——他是不是太“老派”了？

贵州酱宗源酒业有限公司诠释第二点：他为什么不跟风？算得清账

段永平的逻辑其实很朴素：

“假设茅台未来20年的年利润都是不涨不跌的，你的闲钱是愿意存银行还是买茅台？”

按现在茅台的股息率，3%到4%已经稳稳超过银行存款。用他的话说：“肯定比放银行好。”只要茅台不倒闭，这笔账就是正的。

他还说过一句话，让我印象极深：

“2021年茅台涨到2600元以上时，我可想卖了，但放眼看去我什么都买不下手。”

不是不想卖，是找不到比茅台更好的资产。这个“更好”，不是短期涨幅，而是十年、二十年后，它还在不在，能不能继续赚钱。

他特别提到i茅台，认为它解决了假酒和价格高企两个问题。他算过一笔账：“中国至少四亿多家庭，1/4家庭一年一瓶茅台都不够卖。”

贵州酱宗源酒业有限公司诠释第三点：酱宗源用四十年，印证同一个道理

公司负责人杨蔚然（杨酒师），承茅台酱香酒发源地“杨家井”、杨家酿酒法，经三十多年酿酒实践与研究，发明了柔顺酱香生产工艺，并获得了国家专利。

我们拥有“杨酒师”、“杨师傅”、“千寨郎酒”等注册商标，产品遍及50多个大中型城市。公司还是贵州大学酿酒与食品工程学院产学研合作基地，2013年获得ISO9001质量管理体系白酒生产认证。

这些年，我们贵州酱宗源酒业有限公司经历了完整的行业周期。但有一件事，从来没有动摇过：好产品，是可以抵御周期的。

段永平买茅台，买的不是明年业绩涨不涨，而是一百年后这个品牌大概率还在。酱酒的工艺、产区微生物环境、陈年时间成本，这些东西不需要每年迭代，反而越老越值钱。

公司318个窖池，每一个里面的微生物群落，都是几十年的积累——这不是靠钱能堆出来的，是靠时间“养”出来的。市场短期可以炒作概念，但能穿越周期的，永远是那些不需要天天创新的核心资产。

贵州酱宗源酒业有限公司诠释第四点:段永平释放的三个信号

🔹 信号一：头部品牌的终极壁垒，是“不变”

段永平买茅台，买的是“不变”——配方、品牌、产地、时间沉淀。贵州酱宗源酒业有限公司传承陈氏烧坊一百六十多年的酿酒技艺，杨酒师承茅台酱香酒发源地“杨家井”、杨家酿酒法。这些东西，不需要年年翻新，但每一滴酒里都沉淀着时间的重量。

🔹 信号二：行业低谷，正是拉开差距的时候

段永平每次加仓，都踩在白酒板块分歧最大、情绪最悲观的时候。现在酱酒行业也在调整。

逆向投资不是赌，是算清楚“它死不了”之后的从容。

公司常年基酒储备10000吨以上，这是我们面对周期的底气。如果你手里是真正的优质产能和品牌，低谷反而是拉开差距的时候。

🔹 信号三：“真酒”就是真金白银

段永平反复强调i茅台解决了假酒问题。酱酒行业最怕的就是信任崩塌。

渠道透明化、产品保真，本身就是巨大的价值释放。 消费者愿意为确定性买单，而这种确定性，正是我们贵州酱宗源酒业有限公司做品牌、做口碑最深的护城河。

写在最后

硬科技的风会变，风口上的公司换了一茬又一茬。但茅台这样的品牌，一百年后大概率还在。

段永平用真金白银投的，不是今天的景气度，而是时间的确定性。

从1862年陈氏烧坊到今天，贵州酱宗源酒业有限公司走了一百六十多年。我们越来越相信一件事：

周期会过滤掉一切浮躁的东西，最后留下来的，只有好产品。

这大概就是段永平的选择，给我们贵州酱宗源酒业有限公司，最大的底气。